北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球(qiú)各(gè)地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙如此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济，今(jīn)年(nián)也(yě)不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次nián)（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴(bā)菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重(zhòng)金(jīn)押注能源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次所以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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