总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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