本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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