金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思(xī)、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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